我在系列之二和之三谈到了曾是精英世界的美国报业如何进入华尔街，报业的经营如何进一步商品化。华尔街是一个不同的世界。报纸编辑们更注重社会影响力；而华尔街只关心一件事：利润。
一份早期的报告明确无误地传递出这个信息：“Gannett集团的运作，在生活、呼吸和睡眠中都透露着利润； 而且会随时为了利润舍弃普利策奖”。（The Wall Street Transcript: "Gannett's management lives, breathes, and sleeps profits and would trade profits over Pulitzer Prizes any day."间引自Allen Neuharth自传。）是的，利润高于普利策奖，代表神圣的社会责任心的普利策奖。

所以近年来一个争论的焦点就是对利润的追求是否损害了新闻报道的质量；我将在系列之五深入这个问题。Rick Edmonds在一篇2002年的文章中指出，报业的主要持股人是一些长期投资者。“股神”巴菲特对华盛顿邮报的长期战略的支持仍为人所津津乐道。但这不能否认投资者对报业管理层决策的影响，甚至不能否认其中的短期影响。

我在系列之二提到过Gannett讨好投资者的作法；报业的经营不仅是长期性的，而且有周期性的。一个私有企业可以不重视特定阶段的财务报表，而上市的公司却没有什么选择的空间。所以在2001年美国经济萧条的时候，众多报社纷纷压缩开支和裁员， 以Knight Ridder集团尤甚。当集团政策执行到下属的圣何塞水银报，报社的社长（出版人）Jay Harris愤而辞职。
Harris认为这种无视新闻质量的紧缩已经背离了报纸的核心价值观念、影响到报纸的长期发展；他的辞职是对这种商业化趋势的抗议。此事引起了巨大反响。美国报纸编辑年会（ASNE）特别邀请他在闭幕宴会上讲演。

Harris说：
“我的辞职是由于商业策略上的一个重大分歧，以及长期以来公司的价值观和重心是否迁移了的一个同样重大的分歧。这里我想强调我辞职不仅仅是出于对新闻编辑上的忧虑，尽管对采编队伍和新闻覆盖度裁减的前景的确让我很担忧。我辞职是因为我担心整个报纸受到的破坏——包括新闻和商务两个方面的——还有我们削弱的能力无法应对硅谷社会赋予的巨大责任［……］
“我在KR的这些年中，公司签发的第一个价值观声明提到，‘我们的企业既是一项实业，又是公众的信任’。像我在辞职信中所说的，我担心KR的重心正在从承担公众的信任，向实业方面日益偏移。”

尽管Knight Ridder报业集团在规模上仅次于Gannett，而且威名素重，它在华尔街却倍受困扰。原因之一是KR在上市的时候以单一的股票形式公众发行，它的股份逐渐集中到了几家大的金融公司手中，股东权重。其它上市的报纸企业多用双层股权结构，管理层把持了有投票权的股份，从而保持了决策的相对独立性。
今年三月，Knight Ridder终于在股东资本的迫使下，出售给了同行中崛起的McClatchy。合并后的集团将在削减重叠的经营上节约大笔开销。但McClatchy同时把KR原来32家报纸中的12家拆开拍售。

许多头面人物向公众保证这些报纸企业们会全力确保新闻报道的质量。但我们知道，对于他们的保证，我们无处购买保险。

参考资料：
1. Philip Meyer, “The Vanishing Newspaper: Saving Journalism in the Information Age”. University of Missouri Press, 2004
2. Rick Edmonds, "Who owns public newspapers companies and what do they want?" http://poynter.org/content/content_view.asp?id=13004
3. Jay Harris' speech, http://www.asne.org/kiosk/archive/convention/2001/harris.htm
4. San Jose Mercury News, "Knight Ridder sold to McClatchy", Mar. 13, 2006. http://www.mercurynews.com/mld/mercurynews/14084153.htm

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[系列之一］报业的影响力模型
[系列之二］Allen Neuharth的作秀才能
[系列之三］美国报业之精英文化的没落